יום חמישי האחרון ייזכר כאחד הרגעים הדרמטיים בתולדות אינטל (Intel), כאשר מניית החברה "טסה" ב- 28% במסחר המאוחר וקבעה שיא כל הזמנים של $80.01. למרות הפסד "על הנייר" של 3.7 מיליארד דולר, כתוצאה ממחיקת מובילאיי ועלויות ארגון מחדש – השוק בחר להתמקד בצד האופטימי.
אינטל ניפצה את התחזיות של עצמה ב- 1.4 מיליארד דולר, בזכות ביקוש גדול למעבדים ייעודיים למרכזי נתונים ושיפור מרשים בתפוקת הייצור במפעליה. לפי חישוב רווח מתואם, החברה רשמה רווח נקי של 1.5 מיליארד דולר, מה שמאותת למשקיעים שתוכנית ההתייעלות של ענקית השבבים מתחילה לספק את הסחורה.
מדוע המנייה זינקה ?
במבט מעמיק על דוחות הרבעון הראשון של 2026, ניתן לראות שאינטל הציגה הכנסות של 13.6 מיליארד דולר – צמיחה של 7% לעומת אשתקד. נתון זה מרשים במיוחד לאור העובדה שההכנסות נותרו יציבות בהשוואה לרבעון הרביעי של 2025, מה שמעיד על ביצועים הגבוהים משמעותית מהעונתיות.
במקביל לצמיחה, החברה הציגה התייעלות מרשימה: הוצאות המו"פ והתפעול (SG&A) נחתכו ב- 8% ל- 4.4 מיליארד דולר, בעוד שולי הרווח הגולמי טיפסו ל- 39.4%. עם זאת, השורה התחתונה מציגה מציאות מורכבת – למרות תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת בסך 1.1 מיליארד דולר, החברה רשמה הפסד GAAP מאסיבי של 3.7 מיליארד דולר, זהו זינוק חד לעומת הפסד של 800 מיליון דולר בלבד ברבעון המקביל אשתקד.
חשוב להבהיר כי ההפסד המדווח אינו מעיד על חולשה בביצועים של מוצרי הליבה של אינטל, אלא נובע ברובו מרישום חשבונאי חד-פעמי של "ארגון מחדש והוצאות אחרות" בסך 4.07 מיליארד דולר. נתון זה כולל מחיקת ענק של כ- 3.45 מיליארד דולר בשווי המוניטין של מובילאיי (Mobileye), לצד עלויות ארגוניות נוספות.
מה התוכניות קדימה ?
במבט קדימה אל עבר הרבעון השני של 2026, אינטל משדרת אופטימיות זהירה ומצפה להמשך מגמת הצמיחה המתונה ביחס לרבעון הנוכחי. החברה פרסמה תחזית הכנסות הנעה בטווח שבין 13.8 ל- 14.8 מיליארד דולר. בנוסף, בענקית השבבים מעריכים כי הרווח הגולמי יישאר על 39% – סימן מעודד לכך שצעדי ההתייעלות והשיפור בתפוקת המפעלים שהוצגו ברבעון הראשון אינם אירוע חולף, אלא קו מגמה שהחברה נחושה לשמר לאורך השנה.
אינטל צופה כי הביקוש למעבדים ייעודיים למרכזי נתונים ומעבדים למחשבים אישיים (Client) יימשך, כי לטענתה יצרניות מחשבים הצליחו לאסוף מלאים של זיכרונות DRAM ו- NAND עבור המחשבים שלהן. עם זאת, החברה מזהירה כי במחצית השנייה של השנה, מלאי הזיכרונות וה- SSD העולמי צפוי להתרוקן, מה שיאלץ את יצרניות המחשבים לרכוש רכיבים במחירים גבוהים יותר. התייקרות זו צפויה להתגלגל אל כיסו של הצרכן ולפגוע בהיקפי המכירות של המחשבים האישיים.
